2016年11月25日金曜日

(1384)ホクリヨウの株主総会レポートへのリンク -2016年

お土産だけの報告だけでなく、しっかりと纏められており投資に役立つレポートへのリンクメモ


ホクリヨウ 第68期定時株主総会
日時:2016/11/25

らすかるさんのブログ:しょぼい・・・らすかぶ日記

2016年11月6日日曜日

(3662)エイチームの株主総会へ行ってきました♪ -2016年

(3662)エイチームの株主総会へ行ってきました。

業績などの情報です。
分析日16/11/04
市場東証1部
株価2213
時価430億円
PER20.03倍
PBR8.4倍
ROE26.9%
ROA14.5%
配当20円
利回り0.9%
優待×
※投稿時の情報であり、総会時ではありません

業態:従来型携帯電話向け公式サイトの運営で成長。現在はスマホゲームと比較情報サイト運営が柱



スマホのソーシャルゲームを作っている会社です。
競馬の「ダービーインパクト」、「ユニゾンリーグ」、「三国対戦スマッシュ」
そして今年リリースの「ヴァルキリーコネクト」が代表作。

このゲーム会社のイメージが強いのですが、実は他のネットサービスも強くて、
「引越し侍」、「すぐ婚navi」などもこの会社がやってます。

社長も45歳と若く、社員数307名で平均年齢31.6歳と非常に若い伸び盛りの会社です。


【株主総会詳細】

ボーっとしながら向かっていたので、会場を勘違いして冒頭10分程遅刻しました・・・


日時:2016年10月28日(水) 10:30~
場所: 「名古屋マリオットアソシアホテル」愛知県名古屋市
出席数:200名超


社長の議事で、ナレーションにて各説明がされました

 太字では無い部分は私の所感です。


業績

売上:22,967万円(+45.1%)
営業:2,212百万円(+6.0%)
経常:2,094百万円(-3.2%)
純益:1,292百万円(-5.1%)

配当:15円(内 期末5円)

ゲーム事業は過去の積み重ね及び、「ヴァルキリーコネクト」のヒットにより最高益。
ライフスタイル事業は全般の拡大でこちらも最高益。

新大名古屋ビルへの本社移転費用をこなして最高売上・営業益は立派なもの。
しかし経常益は為替差損など、純益はゲームの減損で減。


2 
対処すべき課題

・ゲーム事業の開発期間の短縮、ヒット率の向上
・ライフスタイルサポート事業のサービス間の連携
・EC事業におけるフルフィルメントとの強化
・新規事業、サービスへの取り組み
・技術者を中心とした人材確保と育成
・企業認知度、サービスの知名度の向上
・経営体制、コーポレートガバナンスの強化

ここの対処すべき課題の多くは、他社と違ってお題目ではなく実際の課題を掲げている印象。
ヴァルコネの運用を見ていると、ゲーム事業の人材が足りてなさそうな感じのようです。

サービス間の強化も、ここまで大きくなるとうまく送客できればシナジー効果を満喫できそう。

EC事業は「フルフィルメント」という聞きなれない言葉を使っていましたが、要は一貫体制の構築って事のようです。
どうやら本気で作りこんでいく模様。


3 
新規ゲームの紹介
リリースが遅れている「放課後ガールズトライブ」のPVが流されました。
お爺ちゃんが多く出席している総会の中、萌えキャラがグリグリ動いているのは何かシュールでしたw
ただ、せっかくのPVも遅れの影響か、せっかく有名声優?でCVを使っているのにボイス無しで、魅力の訴求に欠けてるんじゃないのかなーと思いました。



【質疑応答】

11:00頃から質疑。


ちょっと今回は質問者のレベルが低く、さらに長くて辟易したので、適当に割愛します。


Q.知名度の高い「すぐ婚navi」の名前を「ハナユメ」になぜ変更したのか?

A.当社の事業内容と、一般イメージとの乖離が予想より大きかったから

結婚相談所みたいなイメージや安さを売りにしているイメージが多かった模様。
知名度は結構高かったのだから、CMの変更でどうにかならなかったんですかね。

Q.優待廃止したが、結局変わりのものは無いのか?

A.cyma優待は不評だったので、株価を上げることで還元する。
 
せっかく優待出したのに使われないのはともかく、文句言われたらやる気も無くしますよね。
そんな雰囲気でした。

Q.先ほどから簡素にと言っているが、そういう言葉は使わないほうが印象が良い。
 お茶ぐらい出して欲しいetc
A.(社長)私も本当は使いたくないが、総会で時間も限られているので・・・
 
問題の株主1。
なんか長々と色々言っていましたが要望ばかりで、ぼくのかんがえたかいしゃうんえい、でしたので割愛。
ぜひ「簡素」に質問して欲しいものです。

Q.株価の変動が激しいがどう考えているか(優待で下支えしたほうが・・・)?
A.機関投資家の持分が8%→15%に増えている(個人株主の売買で変動している)

問題の株主2。
色々な所に来る人で、前は結構するどい質問をしていたのですが、最近は優待やら懇談会やらの要望ばかりで残念になってきました。
結局、同じように優待・懇談会再開してよ、みたいな内容で計3回も質問してました。
この人に限らないのですが、優待・懇談会やれとの質問者が多く、頭が悪
空気が読めない人が多くてがっかり。
社長の反応と、あえて機関投資家の話を多く出していたのも意図があるんじゃないかと読んで欲しいです。
だから個人株主に嫌気さす経営者が増えていくんじゃないでしょうか。


Q.ラジオCMのポエムが何を言っているか聞き辛いのだが、効果あるの?
 別のCMはイメージ強くて良い。

A.新卒の社員が考えてプレゼンして採用したものもあり、伝えたい事が詰まっている。

ラジオだと運転しながらという事もあり、短くないと理解し辛いと聞いてなるほどと思いました。

自分と環境が違う人の思考も考えないといけないですね。
印象あるCMの成功例失敗例では、PSとセガサターンが思い浮かびました。
商品名をCM開始時に出すのと、終了時に出すのでは前者が圧倒的に印象が大きいんですよね。

  
Q.減損は何?

A.ゲームのトリビアサーガとビックバンギャラクシー。
 ヒット率は高めていくが、チャレンジ部隊という部署を作っているので今後も減損はありえる。

減損というと、物理的なものが思い浮かびますが、ゲームが資産として計上されるんですね。
チャレンジ部隊は一発当てれば、、、となるのでバイオ事業的な面白さになるんでしょうかw

Q.役員の牧野氏は無報酬だが、どういうことか?
A.(牧野氏)元々社員だったが、他事に関わっているし、
 非常勤なのでいっその事貰わないほうが良いと考えた。
 エイチームに思い入れがあるので関わっていたい。

社長は報酬を貰って欲しいと言っていましたが、本人は3位株主でもあるし、お金に拘っていないのでしょうね。

Q.M&Aは考えているか?

A.既存事業を主として考えているが、シナジーがあれば新規事業も考慮。

新規事業の場合は相互送客が可能であれば、という感じでした。

Q.cymaは赤字だが、黒字化の目処は?

A.今はフルフィルメントの時期で、早期黒字化は考えていない。

気になった点です。
落胆する投機株主もいたと思いますが、私は逆で本気でEC事業を取りにきているなと感じました。

Q.社長と話したいので、料理無しでも良いので懇親会を開いて欲しい。

A.会場確保が難しい面もあるが、要望が多いようなので考える。

こういう要望なら有りだと思うんですよ。
社長も個人株主と完全に関わりたくない訳ではないと思うので。
総会では聞き辛い事、話せない事もあるでしょうし。

Q.ゲームのコラボは収益がきちんと上がっているのか?

A.想定収益どおりで採算は良い。 特にユーザーの復帰率が上がる。

質問者がガチのソシャゲーユーザーだったようで、中々するどい質問をいくつか投げてました。
運営の対応が遅い点などは、経営陣もスピード感が遅いと反省していました。
今後は海外展開をさらに進めていくようです。


etcetc・・・
懇談会が無くなったせいか時間的余裕もあって、これ以外にも無駄な質問というか要望・意見があって疲れました。
途中で打ち切ってくれても良かったかなぁと。


【総括】
2度目の総会参加でしたが、乞食株主の厚顔無恥には辟易でした。

経営陣には個人株主に失望しないで貰いたいのですが、自分だったらより機関投資家向けに傾斜しちゃうなと思います^^;

さて、肝心の会社ですが、

「みんなで幸せになれる会社にすること」
「今から100年続くかいしゃにすること」

が経営理念で、実際にただのソシャゲー会社では無くなってきているので、今後にかなり期待できそうです。
ただ、利益はどうしてもゲームで大きくブレるので投資タイミングが難しいのが悩み所です。

という感じで、お土産の栗きんとんを頂き帰路につきました。